第四百零八章 IPO之路 (第1/2页)

谁想到，国航这次IPO，可太不容易了。
　　
　　二零零六年的夏天，非常炎热。
　　
　　三峡大坝刚刚建成，更伟大的青Z铁路也全线通车。
　　
　　放眼望去，经济形势一片大好。
　　
　　股市也不错，从不到一千点起步，缓缓涨到了1700点，但百万股民依旧茫然，空气中涌动着一股压抑已久的气息，暴风雨感觉随时要来，但就是不来。
　　
　　证监会严查操纵股价，庄家们纷纷被捕，赌场论、推倒重来论，依然有很大的市场，没有任何人敢说牛市将近。
　　
　　毕竟，华夏股市成立以来，最高也才2245点。
　　
　　还是在多番政策利好下推动的结果。
　　
　　1700点，确实已经很高了。
　　
　　就连在华夏一言九鼎的中金公司，机构销售经理们，对外的一致口径，也是：「股市的涨幅已经很大，脱离了价值区间，建议抛售。」
　　
　　偏偏就是在这个时候，中金公司接到一个任务——销售国航IPO。
　　
　　国航，华夏唯一一个飞机印刷了「五星红旗」的航空公司。
　　
　　除了商业运营载客以外，它还承担着某些特殊人物，专机出行的任务。
　　
　　可谓是举足轻重。
　　
　　看国航拍摄的广告和机组人员笔挺的制服，一般人会觉得这是个非常高大上的公司。
　　
　　其实不然，这家公司的喉咙，经常被美元和石油紧紧扼住而无法呼吸。
　　
　　国航购买的飞机，都是以美元为单位购买的，并且基本上都是贷款。
　　
　　因此，美元的走势，会对国航的利润造成巨大波动。
　　
　　除此之外，飞机飞行，还需要航空煤油，但2006年的夏天，原油价格很贵，四月油价突破70，等到国航七月底公布招股说明书的次日，油价直接突破了80美元。
　　
　　国航知道这些，主要的市场投资人也知道这些。
　　
　　那么，国航在这种形式环境下，会是赚钱还是赔钱？
　　
　　国航有什么办法抗住美元波动？
　　
　　石油价格向上趋势如此明显，国航如何对冲抵挡？如果发生哪怕一个小小事故，国航的股价会走到哪里去？
　　
　　对于这些买方问题，国航、中航集团的领导们，显得非常沉稳自信。
　　
　　整个华夏，但凡有点级别的，哪个出行不是坐的国航专机，什么东航、南航、海航，能相提并论吗？
　　
　　并且，华夏历史上，从来就没有发生IPO规模缩水的情况，怕什么？国航新股一发行，那还不是随随便便十几个涨停板？
　　
　　对于承销商，中金公司而言，那就更不是事了。
　　
　　作为华夏本土投行的No.1，中金的投行品牌不是吹的。
　　
　　不仅在华夏租金最贵的楼里办公，半夜还有专门的车队送员工回家，卖过华夏最难卖的债券，承销过最不可能发行的股票。
　　
　　国航这样的央企上市，保驾护航非中金莫属，绝对不会失败！
　　
　　在他们眼里，卖一个IPO很简单。
　　
　　只需要安排几个研究员，背熟投标书，穿西装打好领带，约好路演时间，大队人马哗哗冲入卖方家的大厅，发行人主代表康慨陈词，副代表婉转应承，点头附和，然后集体向卖方几位刚毕业的年轻研究员，友善一笑，对方辩友请问问题....
　　
　　这，还不容易吗？
　　
　　然而，这次IPO，却出人意料的难，过程也是一波三折，各种不可能全部变成了可能。
　　
　　二零零六年七月三十日，国航抛出招股说明书，准备向大陆投资人发行27亿新股。
　　
　　关于价格，中金公司私底下帮助发行人摸了摸底，结果很
　　
　　不好。
　　
　　于是他们深思熟虑，最终定在2.75-2.95元这么一个不算乐观的低价位。
　　
　　不过即使如此，总体的筹资目标也高达80亿元。
　　
　　其中，战略配售3.5亿股，剩下的股票，网下和网上一人一半，各11.75亿股。
　　
　　这都是大型IPO的标准动作，没什么新鲜的。
　　
　　但新鲜的是，国航的网下配售，极其冷澹。
　　
　　两百多家符合报价资质的机构，当天只有36家递交了《申购表》。
　　
　　

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